利率与股价博弈：2026年全球资本市场深度透视

一、事件脉络与全球宏观产业背景透视 2026年上半年，全球资本市场围绕利率与股价的关系再次成为焦点。美国十年期国债收益率在8月底升至4.75%，创近二十年新高；二十年期和三十年期国债收益率均突破5%大关。这一系列利率上行与美国联邦债务首次突破40万亿美元形成共振，债务规模的快速扩张引发市场对主权信用可持续性的担忧，进而推升长端债券的期限溢价。与此同时，美联储在2026年中期迎来新任主席Kevin Warsh，其货币政策取向尚不明确，使得利率预期的不确定性显著提升。在这一体系之外，全球主要经济体的政府债券收益率也呈现同步上行：欧元区德国十年期国债、英国十年期 gilt、日本十年期国债以及加拿大、...